M&A ve İşlem · Term Sheet & SPA

SPA Temel Maddeleri

SPA, pay satım sözleşmesinin kesin ekonomisini yazar. Türkiye KOBİ pratiğinde sözleşme ekonomisi üzerinden kurulur; değer bandı ve earn-out ile çaprazlanır. Sonuç tek fiyat değil, gerekçeli banttır.

YAZAN: BARIŞ BAĞIRLAR · GÖZDEN GEÇİRME: 2026-07-28 · 14 dk okuma

Önemli çıkarımlar

  • ✓SPA: Pay satım sözleşmesinin kesin ekonomisini yazar.
  • ✓Birim: sözleşme ekonomisi; çapraz: değer bandı ve earn-out.
  • ✓Kaçın: Boşlukları “sonra konuşuruz”a bırakmak.
  • ✓Son yıl verisi motora girer; önceki yıllar trenddir.
  • ✓Canlı araç: Hisse Devri Değerleme.

Ücretsiz uygula: Aynı metodolojiyi canlı araçta 3 dakikada çalıştırın.

Hisse Devri DeğerlemeÜcretsiz değerleme →

SPA — enterprise tanım

spa-temel-maddeler bağlamında Pay satım sözleşmesinin kesin ekonomisini yazar. Bu rehber “SPA” arama niyetini karşılamak için yazılmıştır; amaç sihirli tek sayı değil, banka/alıcı/yatırımcı masasında savunulabilir bir çerçevedir.

spa-temel-maddeler: SPA Temel Maddeleri okumasında birim sözleşme ekonomisidır. Çapraz kontrol olarak değer bandı ve earn-out kullanılır; aksi halde tanımsız KPI ve MAC boşluğu modeli bozar. değerlet YMYL sınırı: bilgilendirme, SPK ekspertiz değildir.

Ne zaman SPA birinci araç olmalı?

spa-temel-maddeler seçimi, karar amacına göre yapılır: hisse devri, kredi dosyası, ortak çıkışı veya yatırım turu. Amaç belirsizse SPA çıktısı pazarlıkta kırılır.

spa-temel-maddeler: Türkiye 2026 koşullarında enflasyon/faiz/kur aynı para birimi rejiminde tutulmalıdır. SPA için son yıl gerçekleşmiş veri esas alınır; sol yıllar yalnızca trenddir.

SPA — adım adım uygulama

spa-temel-maddeler uygulama iskeleti: (1) karar amacını yazın, (2) son yıl finansalını kilitleyin, (3) normalizasyonları ayırın, (4) sözleşme ekonomisi varsayımlarını gerekçelendirin, (5) değer bandı ve earn-out ile çaprazlayın, (6) hassasiyet bandı ekleyin.

spa-temel-maddeler: Her adımın çıktısı bir tablo veya cümle olmalıdır. “Yaklaşık” ifadesi yerine aralık ve sürücü yazın. Boşlukları “sonra konuşuruz”a bırakmak klasik hatadır; raporda açıkça engellenmelidir.

SPA — Türkiye pratik notları

spa-temel-maddeler Türkiye KOBİ pratiğinde sıkça boşlukları “sonra konuşuruz”a bırakmak ile bozulur. Kanıt standardı: sözleşme, banka yazısı, ekspertiz veya yönetim onayı olmadan varsayım “hikâye”dir.

spa-temel-maddeler: İç link ağı: ilgili öne çıkan rehberler, /kaynaklar/turkiye-kobi-carpan-endeksi ve /ucretsiz-sirket-degerleme. Canlı doğrulama: Hisse Devri Değerleme (/hisse-devri-sirket-degerleme).

SPA — yaygın hatalar ve düzeltme

spa-temel-maddeler hata #1: Boşlukları “sonra konuşuruz”a bırakmak. Düzeltme: varsayımı yaz, kaynağı dipnotla, alternatif senaryo ekle.

spa-temel-maddeler hata #2: tanımsız KPI ve MAC boşluğunü tek satıra gizlemek. Düzeltme: sürücü tablosu + duyarlılık. Hata #3: ikinci yöntemi “sonra”ya bırakmak — değer bandı ve earn-out aynı pakette olmalıdır.

SPA — mini vaka (Bedel–kapanış–garanti üçlüsü)

spa-temel-maddeler mini vaka tohumu: Bedel–kapanış–garanti üçlüsü. Senaryoyu baz ve stres olarak çift kurun; tek hücreyi nihai fiyat diye sunmayın.

spa-temel-maddeler: Sonuç cümlesi şablonu: “SPA baz bandı X–Y; stres Z; sapma nedeni …” Bu cümle olmadan SPA Temel Maddeleri tamamlanmış sayılmaz.

SPA — kapanış ve canlı araç

spa-temel-maddeler kapanış kontrolü: varsayım listesi ✓, normalizasyon ✓, sözleşme ekonomisi ✓, değer bandı ve earn-out ✓, hassasiyet ✓. Eksik kutu varsa yayınlamayın.

spa-temel-maddeler: SPA Temel Maddeleri 2026-07-28 itibarıyla enterprise longform olarak güncellendi. Birincil CTA: Hisse Devri Değerleme. İkincil: ücretsiz şirket değerleme ve çarpan endeksi CSV. Yatırım tavsiyesi değildir.

SPA — veri ve kanıt standardı

spa-temel-maddeler veri standardı: fatura/mutabakat, banka ekstre, bordro, sözleşme ve yönetim beyanı ayrı katmanlardır. Beyan tek başına kanıt değildir; çelişki varsa düşük kalite skoru yazın.

spa-temel-maddeler için “son yıl kolonu” kuralı motora giren tek dönemdir. Önceki yıllar trend grafiğidir. Bu ayrımı raporda açık yazmazsanız muhatap hangi yılı sorduğunu tartışır.

SPA — müzakere ve rapor dili

spa-temel-maddeler müzakere dili tek nokta yerine bant + gerekçe ister. “Değer X’tir” yerine “baz X, stres Y, sürücü Z” deyin. Bu format SPA çıktısını savunulabilir kılar.

spa-temel-maddeler rapor paketinde asgari: amaç, veri yılı, normalizasyon, yöntem, varsayım, çapraz kontrol, sınırlılıklar, CTA. değerlet canlı araçları bu paketin hesap kısmını şeffaflaştırır.

SPA — kontrol listesi

AdımKontrolÇıktı
1Son yıl verisiGirdi kilidi
2sözleşme ekonomisiYöntem
3değer bandı ve earn-outSapma notu
4HassasiyetBant
5Canlı araçHisse Devri Değerleme

SPA — Bedel–kapanış–garanti üçlüsü

spa-temel-maddeler senaryosu: Bedel–kapanış–garanti üçlüsü. Amaç tek rakam değil bant üretmek.

  1. Kilitle

    Son yıl ve normalizasyonları yazın.

  2. Uygula

    sözleşme ekonomisi varsayımlarını uygulayın.

  3. Çaprazla

    değer bandı ve earn-out ile sapmayı kaydedin.

SPA baz/stres bandını müzakere cümlesine dönüştürün; CTA: /hisse-devri-sirket-degerleme.

Adım adım uygulama

  1. ADIM 1

    Amaç

    SPA için karar amacını tek cümlede yazın.

  2. ADIM 2

    Veri

    Son yıl finansalını ve normalizasyonları kilitleyin.

  3. ADIM 3

    Yöntem

    sözleşme ekonomisi varsayımlarını gerekçelendirin.

  4. ADIM 4

    Çapraz

    değer bandı ve earn-out ile sapmayı yazın.

  5. ADIM 5

    Araç

    Hisse Devri Değerleme üzerinde doğrulayın.

Sık sorulanlar

SPA nedir?
spa-temel-maddeler — SPA, pay satım sözleşmesinin kesin ekonomisini yazar. Türkiye KOBİ pratiğinde sözleşme ekonomisi üzerinden kurulur; değer bandı ve earn-out ile çaprazlanır. Sonuç tek fiyat değil, gerekçeli banttır.
SPA tek başına yeterli midir?
spa-temel-maddeler — Hayır. değer bandı ve earn-out ile birlikte okunmalıdır; aksi halde tanımsız KPI ve MAC boşluğu gizli kalır.
Hangi veri yılı kullanılır?
spa-temel-maddeler — Son yıl (en sağ kolon) esas alınır; önceki yıllar trend içindir.
Ücretsiz hesaplanır mı?
spa-temel-maddeler — Evet. Hisse Devri Değerleme (/hisse-devri-sirket-degerleme) ile aynı metodoloji canlı uygulanır; yatırım tavsiyesi değildir.
SPA en sık hangi hatada bozulur?
spa-temel-maddeler — Boşlukları “sonra konuşuruz”a bırakmak. Düzeltme: yazılı varsayım + senaryo + çapraz yöntem.

İlgili rehberler