1. DCF varsayımları

İndirgenmiş nakit akışı (DCF) yaklaşımında projeksiyon ufku, serbest nakit akışı tanımı (işletme veya özsermaye bazlı), yeniden yatırım ve işletme sermayesi hareketleri tutarlı olmalıdır. Terminal aşamada ya sürdürülebilir büyüme (Gordon) ya da çıkış çarpanı ile işletme değeri kapatılır; ikisinin aynı anda "çifte sayım" yapmadan kullanılması gerekir.

Büyüme: Açık ufukta gelir ve marj varsayımları sektör gerçekçiliği ve kapasite kullanımı ile hizalanır; terminal büyümesi nominal GDP ve enflasyon bandına sıkıştırılır.
Terminal değer: Ufuk sonrası nakit akışı tekilleştirilir; sürekli büyüme oranı iskonto oranından düşük olmalıdır (matematiksel kararlılık).
Net borç / nakit: İşletme değerinden özsermayeye geçişte finansal olmayan kalemler ve normalleştirilmiş net borç dikkate alınır.

2. WACC bileşenleri

Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC), özsermaye (genelde CAPM: risksiz oran + beta × piyasa risk primi) ve borç maliyetinin vergi sonrası halinden oluşur. Sermaye yapısı hedef oran veya mevcut piyasa değerleriyle tutarlı seçilir. Erken aşama veya yüksek belirsizlikte "şirkete özel" risk primi ayrıca tartışılır; platformda girilen varsayımlar raporda izlenebilir olmalıdır.

Kaynak çerçevesi: Aswath Damodaran (NYU) sermaye maliyeti notları — uygulama içi sayılar kullanıcı girdisidir; güncel piyasa parametreleri ayrı doğrulanmalıdır.

3. Çarpan ve kamusal veri sürümü

Göreli çarpan (EV/EBITDA, F/K, PD/DD vb.) analizinde referans seti, tarih kesiti ve muhasebe uyumu belgelenmelidir. BIST ve KAP kaynaklı kamusal veri kullanımında sürüm ve çekim zamanı tabloda saklanır; otomatik güncelleme devreye girdiğinde bu sayfa ile birlikte Kaynaklar sayfası güncellenir.

Kaynak	Sürüm / API	Son senkron	Not
KAP	TBD (resmi API / sözleşme sonrası)	—	Çeyreklik finansal bildirim meta + cache katmanı
BIST endeks / çarpan	Kamuya açık duyurular (manuel doğrulama)	—	Sektör agregasyonu ETL ile üretilecek
Damodaran (NYU)	Yıllık veri seti (CC)	—	Risk primi / beta çapraz kontrol referansı

4. Hassasiyet matrisi

Platformdaki hassasiyet görünümü, tipik olarak WACC ve terminal büyümesi (veya çıkış çarpanı) eksenlerinde özkaynak veya işletme değeri yüzeyini gösterir. Amaç tek nokta tahmin vermek değil, müzakere ve planlama için mantıklı bant üretmektir. Korelasyonlu girdiler (ör. düşük büyüme + yüksek marj) aynı senaryoda tutulmalıdır; zıt uçlar aynı hücrede birleştirilmemelidir.

5. Tier 1 / 2 / 3 yöntem seçimi

Tier 1: İşletme olgun, veri zengin, kıyas seti geniş — DCF ile çarpan bantları birlikte raporlanır. Tier 2: Kıyas dar veya gürültülü — DCF ağırlığı artar, çarpanlar kontrol amaçlıdır. Tier 3: Kıyas zayıf veya özel durum (yüksek dönüşüm, ağır yeniden yapılanma) — DCF + varlık tabanlı / senaryo ağırlığı ve belirsizlik bandı öne çıkar.

6. Sınırlamalar

Bu özet bilgilendirme amaçlıdır; teşvik, vergi, muhasebe politikası ve sözleşme kalemleri için uzman görüşü gerekebilir. Platform çıktıları resmi SPK/BDDK raporu yerine geçmez; yatırım kararı için SPK düzenlemelerine uygun lisanslı danışmanlık gerekebilir.