PD/DD (P/B): Defter Değeri Çarpanı

PD/DD, piyasa değeri / defter değeri varlık yoğun işlerde referanstır. Türkiye KOBİ pratiğinde normalize FAVÖK / emsal çarpan üzerinden kurulur; DCF uzlaşı bandı ile çaprazlanır. Sonuç tek fiyat değil, gerekçeli banttır.

YAZAN: BARIŞ BAĞIRLAR · GÖZDEN GEÇİRME: 2026-07-28 · 14 dk okuma

Önemli çıkarımlar

✓PD/DD: Piyasa değeri / defter değeri varlık yoğun işlerde referanstır.

✓Birim: normalize FAVÖK / emsal çarpan; çapraz: DCF uzlaşı bandı.

✓Kaçın: Şişmiş yeniden değerlemeyi defter sanmak.

✓Son yıl verisi motora girer; önceki yıllar trenddir.

✓Canlı araç: Şirket Değeri Hesaplama.

PD/DD — enterprise tanım

p-b bağlamında Piyasa değeri / defter değeri varlık yoğun işlerde referanstır. Bu rehber “PD/DD” arama niyetini karşılamak için yazılmıştır; amaç sihirli tek sayı değil, banka/alıcı/yatırımcı masasında savunulabilir bir çerçevedir.

p-b: PD/DD (P/B): Defter Değeri Çarpanı okumasında birim normalize FAVÖK / emsal çarpandır. Çapraz kontrol olarak DCF uzlaşı bandı kullanılır; aksi halde peer kalitesi ve tanım sapması modeli bozar. değerlet YMYL sınırı: bilgilendirme, SPK ekspertiz değildir.

Ne zaman PD/DD birinci araç olmalı?

p-b seçimi, karar amacına göre yapılır: hisse devri, kredi dosyası, ortak çıkışı veya yatırım turu. Amaç belirsizse PD/DD çıktısı pazarlıkta kırılır.

p-b: Türkiye 2026 koşullarında enflasyon/faiz/kur aynı para birimi rejiminde tutulmalıdır. PD/DD için son yıl gerçekleşmiş veri esas alınır; sol yıllar yalnızca trenddir.

PD/DD — adım adım uygulama

p-b uygulama iskeleti: (1) karar amacını yazın, (2) son yıl finansalını kilitleyin, (3) normalizasyonları ayırın, (4) normalize FAVÖK / emsal çarpan varsayımlarını gerekçelendirin, (5) DCF uzlaşı bandı ile çaprazlayın, (6) hassasiyet bandı ekleyin.

p-b: Her adımın çıktısı bir tablo veya cümle olmalıdır. “Yaklaşık” ifadesi yerine aralık ve sürücü yazın. Şişmiş yeniden değerlemeyi defter sanmak klasik hatadır; raporda açıkça engellenmelidir.

PD/DD — Türkiye pratik notları

p-b Türkiye KOBİ pratiğinde sıkça şişmiş yeniden değerlemeyi defter sanmak ile bozulur. Kanıt standardı: sözleşme, banka yazısı, ekspertiz veya yönetim onayı olmadan varsayım “hikâye”dir.

p-b: İç link ağı: ilgili öne çıkan rehberler, /kaynaklar/turkiye-kobi-carpan-endeksi ve /ucretsiz-sirket-degerleme. Canlı doğrulama: Şirket Değeri Hesaplama (/hesaplamalar/sirket-degeri-hesaplama).

PD/DD — yaygın hatalar ve düzeltme

p-b hata #1: Şişmiş yeniden değerlemeyi defter sanmak. Düzeltme: varsayımı yaz, kaynağı dipnotla, alternatif senaryo ekle.

p-b hata #2: peer kalitesi ve tanım sapmasınü tek satıra gizlemek. Düzeltme: sürücü tablosu + duyarlılık. Hata #3: ikinci yöntemi “sonra”ya bırakmak — DCF uzlaşı bandı aynı pakette olmalıdır.

PD/DD — mini vaka (Tangible book düzeltmesi)

p-b mini vaka tohumu: Tangible book düzeltmesi. Senaryoyu baz ve stres olarak çift kurun; tek hücreyi nihai fiyat diye sunmayın.

p-b: Sonuç cümlesi şablonu: “PD/DD baz bandı X–Y; stres Z; sapma nedeni …” Bu cümle olmadan PD/DD (P/B): Defter Değeri Çarpanı tamamlanmış sayılmaz.

PD/DD — kapanış ve canlı araç

p-b kapanış kontrolü: varsayım listesi ✓, normalizasyon ✓, normalize FAVÖK / emsal çarpan ✓, DCF uzlaşı bandı ✓, hassasiyet ✓. Eksik kutu varsa yayınlamayın.

p-b: PD/DD (P/B): Defter Değeri Çarpanı 2026-07-28 itibarıyla enterprise longform olarak güncellendi. Birincil CTA: Şirket Değeri Hesaplama. İkincil: ücretsiz şirket değerleme ve çarpan endeksi CSV. Yatırım tavsiyesi değildir.

PD/DD — veri ve kanıt standardı

p-b veri standardı: fatura/mutabakat, banka ekstre, bordro, sözleşme ve yönetim beyanı ayrı katmanlardır. Beyan tek başına kanıt değildir; çelişki varsa düşük kalite skoru yazın.

p-b için “son yıl kolonu” kuralı motora giren tek dönemdir. Önceki yıllar trend grafiğidir. Bu ayrımı raporda açık yazmazsanız muhatap hangi yılı sorduğunu tartışır.

PD/DD — müzakere ve rapor dili

p-b müzakere dili tek nokta yerine bant + gerekçe ister. “Değer X’tir” yerine “baz X, stres Y, sürücü Z” deyin. Bu format PD/DD çıktısını savunulabilir kılar.

p-b rapor paketinde asgari: amaç, veri yılı, normalizasyon, yöntem, varsayım, çapraz kontrol, sınırlılıklar, CTA. değerlet canlı araçları bu paketin hesap kısmını şeffaflaştırır.

Adım	Kontrol	Çıktı
1	Son yıl verisi	Girdi kilidi
2	normalize FAVÖK / emsal çarpan	Yöntem
3	DCF uzlaşı bandı	Sapma notu
4	Hassasiyet	Bant
5	Canlı araç	Şirket Değeri Hesaplama

Adım

Kontrol

Çıktı

Son yıl verisi

Girdi kilidi

normalize FAVÖK / emsal çarpan

Yöntem

DCF uzlaşı bandı

Sapma notu

Hassasiyet

Bant

Canlı araç

Şirket Değeri Hesaplama

PD/DD — Tangible book düzeltmesi

p-b senaryosu: Tangible book düzeltmesi. Amaç tek rakam değil bant üretmek.

Kilitle

Son yıl ve normalizasyonları yazın.

Uygula

normalize FAVÖK / emsal çarpan varsayımlarını uygulayın.

Çaprazla

DCF uzlaşı bandı ile sapmayı kaydedin.

PD/DD baz/stres bandını müzakere cümlesine dönüştürün; CTA: /hesaplamalar/sirket-degeri-hesaplama.

Adım adım uygulama

ADIM 1

Amaç

PD/DD için karar amacını tek cümlede yazın.

ADIM 2

Veri

Son yıl finansalını ve normalizasyonları kilitleyin.

ADIM 3

Yöntem

normalize FAVÖK / emsal çarpan varsayımlarını gerekçelendirin.

ADIM 4

Çapraz

DCF uzlaşı bandı ile sapmayı yazın.

ADIM 5

Araç

Şirket Değeri Hesaplama üzerinde doğrulayın.

Sık sorulanlar

PD/DD nedir?

p-b — PD/DD, piyasa değeri / defter değeri varlık yoğun işlerde referanstır. Türkiye KOBİ pratiğinde normalize FAVÖK / emsal çarpan üzerinden kurulur; DCF uzlaşı bandı ile çaprazlanır. Sonuç tek fiyat değil, gerekçeli banttır.

PD/DD tek başına yeterli midir?

p-b — Hayır. DCF uzlaşı bandı ile birlikte okunmalıdır; aksi halde peer kalitesi ve tanım sapması gizli kalır.

Hangi veri yılı kullanılır?

p-b — Son yıl (en sağ kolon) esas alınır; önceki yıllar trend içindir.

Ücretsiz hesaplanır mı?

p-b — Evet. Şirket Değeri Hesaplama (/hesaplamalar/sirket-degeri-hesaplama) ile aynı metodoloji canlı uygulanır; yatırım tavsiyesi değildir.

PD/DD en sık hangi hatada bozulur?

p-b — Şişmiş yeniden değerlemeyi defter sanmak. Düzeltme: yazılı varsayım + senaryo + çapraz yöntem.