EBITDA

EBITDA, faiz, vergi, amortisman ve itfa giderleri öncesi kâr anlamına gelen ve işletmenin faaliyetlerinden gelen nakit üretim potansiyeline ilişkin bir ara kâr ölçüsüdür. Amortisman ve itfa nakit çıkışı olmayan gider kalemleri olduğundan, analistler EBITDA’yı işletme performansını sektörler arası kıyaslamak için kullanır; ancak sermaye yoğunluğu yüksek sektörlerde amortismanın ekonomik anlamı göz ardı edilmemelidir. EBITDA, işletme sermayesi değişimi veya sermaye harcamalarını içermediğinden “nakit akışı” ile özdeş değildir; serbest nakit akışına köprü kurarken capex ve NİS etkileri ayrıca modele alınmalıdır. IFRS/TFRS kapsamında raporlanan kâr ile “düzeltilmiş EBITDA” arasındaki farklar tek seferlik kalemler veya muhasebe politikası seçimlerinden kaynaklanabilir; bu yüzden sürdürülebilirlik analizi için normalleştirme tabloları önemlidir. Çarpan analizinde EV/EBITDA sık kullanılır; payda ve paydaki EBITDA tanımının (raporlanan mı, düzeltilmiş mi) açıkça belirtilmesi gerekir.