FCFE (Özsermayeye serbest nakit akışı)

FCFE, özsermaye sahiplerine potansiyel olarak dağıtılabilecek nakit akışını temsil eder; net gelirden, yeniden yatırım ve net borç değişiminin etkileri düzenlenerek türetilir. Borç finansmanı ile büyüyen şirketlerde FCFE, kısa vadede FCFF’ye göre farklı davranabilir. İskonto oranı olarak özsermaye maliyeti kullanılmalıdır; WACC ile FCFE eşleştirmek tutarsızdır. Temettü ve geri alım politikaları FCFE’nin bilançoda birikmesine veya dağıtılmasına bağlıdır. Türkiye’de kur ve faiz şoku dönemlerinde borç çevirme riski FCFE’yi hızla etkileyebilir. Kredi sözleşmelerindeki kısıtlar (“restricted cash”) FCFE hesabını karmaşıklaştırır.