FCF (Serbest nakit akışı)

Serbest nakit akışı, işletmenin yatırımcılara dağıtılabilecek veya bilançoda tutulabilecek, faaliyetlerden üretilen nakit ile sürdürülebilir yeniden yatırım ihtiyacı arasındaki farkı özetler. FCFF (firmaya ait) ve FCFE (özsermayeye ait) ayrımı değerleme modelinin iskonto oranı ile tutarlı seçilmelidir; FCFF için WACC, FCFE için özsermaye maliyeti tipik eşleşmedir. EBITDA’dan FCF’ye geçişte vergi, işletme sermayesi değişimi ve capex kalemleri ayrı ayrı modellenir. Projeksiyon döneminde agresif capex kesimi FCF’yi yapay şekilde şişirebilir; sürdürülebilir yeniden yatırım oranı kavramı bu riski azaltmaya yardımcı olur. Banka ve kredi analizinde FCF, borç servis kapasitesi ile birlikte okunur. değerlet motorunda kullanılan tanımlar rapor ve varsayımlarla uyumlu olmalı; farklı muhasebe politikaları nakit ölçümünü etkiler.