Earn-out, satın alma bedelinin bir kısmının kapanış sonrası performans koşullarına bağlanmasıdır ve bilgi asimetrisini azaltmaya yardımcı olabilir. Hedefler genelde gelir, EBITDA veya operasyonel KPI ile tanımlanır; muhasebe ve kontrol tanımı anlaşmazlık kaynağıdır. Vergi ve finansal raporlama muamelesi karmaşıktır. Türkiye işlemlerinde döviz ve enflasyon etkisi KPI’ları şekillendirir. Earn-out, entegrasyon sürecinde yönetişim ve ödül mekanizmaları ile çakışabilir. SPA’da “good leaver/bad leaver” ve hesaplama uzmanı gibi detaylar önemlidir. Finansal modelleme earn-out’un olasılık ağırlıklı değerlemesini gerektirebilir.

Otorite kaynaklar