DCF (İndirgenmiş nakit akışı)

DCF yöntemi, bir varlığın veya işletmenin gelecekte beklenen serbest nakit akışlarını, o nakit akışların risk profiline uygun iskonto oranı ile bugünkü değere indirgemeye dayanır. Kurumsal finans literatüründe işletme değeri (enterprise value) genellikle işletmeye ait serbest nakit akışları üzerinden; özsermaye değeri ise özsermaye sahiplerine ait nakit akışları (örneğin FCFE) üzerinden veya işletme değerinden finansal olmayan kalemler ve net borç düzeltilerek elde edilir. Uygulamada projeksiyon ufku, gelir büyümesi, faaliyet marjları, sermaye harcamaları ve işletme sermayesi ihtiyacı tutarlı bir hikâye içinde bağlanmalıdır. Ufuk sonrası dönemde sürdürülebilir büyüme varsayımı veya çıkış çarpanı yaklaşımı seçilir; iki yaklaşımın aynı ekonomik gerçekliği iki kez saymaması gerekir. DCF sonuçları girdi varsayımlarına yüksek duyarlılık gösterdiğinden WACC, terminal büyümesi ve marj normalizasyonu için duyarlılık analizi ve mümkünse çarpan kontrolleri standarttır. Kamusal raporlama veya düzenleyici dosyalar için çıktıların hukuki niteliği ayrıca değerlendirilmelidir; değerlet çıktıları bilgilendirme amaçlıdır.