Yatırım Geri Dönüşü

Türkçe karşılık: Analiz Modu — Mode A (Simple CF) / Mode B (Corporate Bridge)

Ne? Mode A: dönemlere yalnızca net nakit vektörü girilir. Mode B: hasılat, gider, vergi, CAPEX, NWC vb. açık köprü kalemleri toplanır.

Neden? Hızlı tarama ile kurumsal denetlenebilir köprüyü ayırır; gizli maliyet Mode B’de yasaktır.

Nasıl? Hazır net CF seriniz varsa Mode A. Kalem kalem savunma gerekiyorsa Mode B seçin.

Nereden alınır? Yönetim kararı / fizibilite paketi formatı; banka talep ettiği nakit köprüsü.

Türkçe karşılık: Analiz Perspektifi — NEW (Batık Hariç) / EXISTING (Geçmiş Dahil)

Ne? Yeni yatırım kararında batık maliyet CF0’a girmez. Mevcut takipte tarihsel sermaye + kalan taahhüt inception analizine girer; ayrıca Remaining Payback From Today üretilir.

Neden? Aynı etiketle iki farklı ekonomik soruyu karıştırmak karar sapması yaratır.

Nasıl? Henüz harcanmamış artımsal yatırım → Yeni Karar. Çalışan proje izleme → Mevcut Takip.

Nereden alınır? Yatırım komitesi kararı; proje sermaye defteri; taahhüt listesi.

Türkçe karşılık: Dönem Frekansı — Annual / Quarterly / Monthly / EXACT_DATED (ACT/365)

Ne? Nakit akışlarının hangi takvim biriminde modellendiği. EXACT_DATED gerçek takvim günü (ACT/365) ile iskonto ve payback tarihi üretir.

Neden? Yıllık efektif iskonto, dönemsel orana r_p=(1+r_y)^(1/m)−1 ile çevrilir; dated modda DF=(1+r)^(gün/365).

Nasıl? Bütçe yıllıksa Annual; çeyrek rapor Quarterly; ay bazlı cash Monthly; düzensiz tarihler EXACT_DATED.

Nereden alınır? Proje nakit planı; banka rapor frekansı; sözleşme ödeme takvimi.

Türkçe karşılık: Yıllık Efektif İskonto Oranı — WACC / Hurdle / Fırsat Maliyeti

Ne? Gelecek nakitleri bugüne indirgeyen yıllık efektif oran (%). İskontolu payback ve NPV kontrolünün girdisidir.

Neden? Paranın zaman değerini yok sayan basit payback tek başına karar metriği olamaz; iskontolu süre bunu düzeltir.

Nasıl? Şirket WACC, hedef özkaynak getirisi veya fırsat maliyetini yıllık % olarak girin. ≤ −100% kabul edilmez.

Nereden alınır? WACC modeli; yatırım komitesi hurdle politikası; benzer proje fırsat maliyeti.

Türkçe karşılık: Analiz Başlangıç Tarihi (t=0) — ACT/365 Çapa

Ne? CF0’ın takvimdeki t=0 noktası. EXACT_DATED modda iskonto gün sayısı ve Payback Date bundan ölçülür.

Neden? Düzensiz tarihlerde “4,35 dönem” anlamsızdır; gün/yıl ACT/365 gerekir.

Nasıl? İlk yatırım çıkış tarihi veya as-of analiz tarihini YYYY-MM-DD girin.

Nereden alınır? Banka ödeme dekontu; yatırım komitesi kararı; proje COD öncesi ilk CAPEX tarihi.

Türkçe karşılık: CF0 — Başlangıç Net Yatırım Tutarı (Initial Outlay)

Ne? t=0’daki tek kaynaklı başlangıç yatırımı. Dönem tablosuna negatif CF0 yazılmaz; ilk dönem negatif işletme nakdi CF0 sanılmaz.

Neden? Çift gerçeklik (override + vektör[0]) SSOT ihlalidir; yanlış CF0 tüm payback/NPV’yi kaydırır.

Nasıl? Toplam başlangıç çıkışını (CAPEX+kurulum+NWC−hibe neti) buraya girin. Dönemler yalnızca işletme recovery nakdidir.

Nereden alınır? Yatırım bütçesi; banka ödeme planı; fizibilite CAPEX özeti.

Türkçe karşılık: Dönemsel Net Nakit Vektörü (Operating Cash Flow Vector) — CF0 Hariç

Ne? CF0’dan sonraki her dönemin net proje recovery nakdidir. Pozitif = giriş, negatif = ek çıkış (işletme/bakım). Bu satırlar boş bırakılamaz; en az 1 dönem gerekir.

Neden? Basit/iskontolu/kalıcı payback, NPV ve stres senaryoları yalnızca bu vektör + CF0 üzerinden üretilir.

Nasıl? Her satıra dönem net nakdini yazın: Mode A’da zaten netlenmiş tutar. Mantık: Hasılat − nakit gider − vergi − idame CAPEX − ΔNWC + terminal/diğer. CF0’ı buraya tekrar yazmayın.

Nereden alınır? Proje nakit akış tablosu; yönetim FCF/recovery satırı; fizibilite yıllık CF özeti.

Türkçe karşılık: Dönem Net Nakit Akışı — Net Recovery CF (Mode A)

Ne? O dönemde yatırıma atfedilen net nakit. (+) geri kazanım, (−) ek sermaye/çıkış. CF0 bu alana yazılmaz.

Neden? Kümülatif nakit sıfır kesişimi (payback) ve iskontolu kümülatif bu değerlerle kurulur.

Nasıl? Tek sayıya indirgenmiş neti girin. Yoksa Mode B’ye geçip köprü kalemlerini doldurun. İlk dönem işletme nakdi negatif olabilir — bu CF0 değildir.

Nereden alınır? Yıllık/aylık proje CF tablosu; FCF veya “project free cash flow” satırı.

Türkçe karşılık: Dönem Tarihi — Cash Flow Date (EXACT_DATED / ACT/365)

Ne? O dönemin nakit gerçekleşme (veya dönem sonu) tarihi. EXACT_DATED’de zorunlu; tarihler sıkı artan olmalı.

Neden? ACT/365 iskonto ve Payback Date enterpolasyonu takvim gününe dayanır.

Nasıl? YYYY-MM-DD girin. Annual örnekte yıl dönümü; dated’de gerçek ödeme günü.

Nereden alınır? Nakit planı; banka tahsilat/ödeme takvimi.

Türkçe karşılık: CAPEX — Sermaye / Yatırım Harcaması (Capital Expenditure)

Ne? İlk varlık / makine için nakit sermaye harcaması.

Neden? Mode B CF0 brütünün ana bileşeni; CAPEX stresinde şoklanır (NWC/hibe şoklanmaz).

Nasıl? Teklif + KDV politikasına göre nakit çıkış tutarını girin (tutarlı KDV varsayımı).

Nereden alınır? Teklif mektubu; satınalma siparişi; yatırım bütçesi.

Türkçe karşılık: NWC / NİS — Net İşletme Sermayesi (Net Working Capital)

Ne? Başlangıçta bağlanan işletme sermayesi (stok+alacak−borç artışı).

Neden? CF0’a eklenir ama CAPEX +% stresinde şoklanmaz (P0 kuralı).

Nasıl? İlk dönem NİS ihtiyacını hesaplayın; dönen NWC değişimini dönem köprüsüne yazın.

Nereden alınır? NİS modeli (DSO/DIO/DPO); işletme sermayesi bütçesi.

Türkçe karşılık: Artımsal Hasılat (Incremental Revenue)

Ne? Yatırım olmasaydı oluşmayacak ek net satış / ciro (KDV hariç tercih).

Neden? Mode B operasyonel faydanın (+) ana kalemi; Operasyonel Fayda stresinde şoklanır.

Nasıl? Yatırımlı − yatırımsız hasılat farkını dönem bazında girin.

Nereden alınır? Satış planı; pazar çalışması; kapasite ramp-up varsayımı.

Türkçe karşılık: Nakit Maliyet Tasarrufu (Cash Cost Savings)

Ne? Yatırımın sağladığı nakit tasarruf (enerji, fire, bakım, dış kaynak yerine iç üretim).

Neden? Operasyonel fayda = hasılat + tasarruf; ikisi birlikte streslenir.

Nasıl? Baz senaryoya göre dönemsel tasarruf TL’sini girin; muhasebe kârını değil nakdi kullanın.

Nereden alınır? Fizibilite varsayımları; enerji/fiyat fark analizi; işletme raporu.

Türkçe karşılık: Değişken Nakit Gider (Incremental Variable Cash Cost)

Ne? Artımsal hasılatla orantılı nakit değişken maliyet (hammadde, enerji birim, komisyon).

Neden? Köprüde açık (−) kalem; gizli tutulamaz.

Nasıl? Birim değişken maliyet × artımsal hacim.

Nereden alınır? Maliyet muhasebesi; reçete/BOM; birim maliyet kartı.

Türkçe karşılık: Sabit Nakit Gider (Incremental Fixed Cash Cost)

Ne? Yatırıma bağlı artımsal sabit nakit OPEX (ek personel, kira, sabit bakım sözleşmesi).

Neden? Eski sürümde gizli default vardı; artık ekranda zorunlu açık kalem (0 varsayılan).

Nasıl? Yalnızca yatırıma atfedilen artımsal sabiti girin; batık/ortak maliyetleri ayırın.

Nereden alınır? OPEX bütçesi; maliyet merkezi; işe alım planı.

Türkçe karşılık: Nakit Vergi (Cash Taxes)

Ne? Dönemde ödenen nakit vergi (kurumlar peşin, stopaj). Ertelenmiş vergi değil.

Neden? Net recovery’den düşülür; gizli vergi kabul edilmez.

Nasıl? Vergi planındaki nakit çıkışı girin; amortisman kalkanı sonrası nakdi kullanın.

Nereden alınır? Vergi tahakkuk/ödeme tablosu; mali müşavir projeksiyonu.

Türkçe karşılık: İdame CAPEX — Maintenance Capex

Ne? Mevcut kapasiteyi koruyan bakım / yenileme yatırımı (nakit).

Neden? Net recovery (−); büyüme CAPEX’ten ayrılır; toplam yatırılan sermayeye büyüme eklenir.

Nasıl? Dönemsel idame bütçesini girin; büyümeyi ayrı alana yazın.

Nereden alınır? Yatırım bütçesi idame satırı; bakım planı.

Türkçe karşılık: Büyüme CAPEX — Growth Capex

Ne? Kapasite artıran ek yatırım nakdi.

Neden? Toplam yatırılan sermayeye eklenir; CAPEX stresinde şoklanır; payback reversal üretebilir.

Nasıl? Genişleme harcamasını ilgili döneme yazın.

Nereden alınır? Kapasite planı; ek yatırım kararı.

Türkçe karşılık: NWC Artışı — ΔNİS↑ (Working Capital Increase)

Ne? İşletme sermayesine bağlanan ek nakit (alacak/stok artışı veya borç azalışı).

Neden? Köprüde (−); büyüyen satışta nakdi emer.

Nasıl? Dönem sonu NİS − dönem başı NİS pozitifse buraya yazın.

Nereden alınır? NİS modeli; bilanço dönen kalem projeksiyonu.

Türkçe karşılık: NWC Çözülmesi — ΔNİS↓ (Working Capital Release)

Ne? İşletme sermayesinden serbest kalan nakit (stok eritme, tahsilat iyileşmesi, proje sonu NWC iadesi).

Neden? Köprüde (+); ufuk sonunda sık görülür.

Nasıl? NİS azalışını pozitif tutar olarak girin.

Nereden alınır? NİS modeli; kapanış bilanço varsayımı.

Türkçe karşılık: Terminal / Hurda Değeri (Terminal or Salvage Value)

Ne? Ufuk sonunda varlık satışı, hurda veya devam değeri nakdi.

Neden? Terminal’e bağımlı geri dönüş ayrı uyarı üretir; faaliyet nakdi yetersizse işaretlenir.

Nasıl? Net satış/hurda nakdini ilgili (genelde son) döneme yazın.

Nereden alınır? Değerleme varsayımı; ikinci el piyasa; satış sözleşmesi.

Türkçe karşılık: Diğer Nakit Giriş (Other Cash Inflow)

Ne? Köprüde ayrı sınıflanamayan nakit giriş (sigorta tazminatı, iade, teşvik peşin vb.).

Neden? otherIn − otherOut net recovery’ye yansımalıdır (P0-3); yalnız otherNet göstermek yetmez.

Nasıl? Tutar ve dönemi net yazın; zaten hasılat/tasarrufa girdiyse tekrar etmeyin.

Nereden alınır? Nakit defteri; diğer gelir belgeleri.

Türkçe karşılık: Diğer Nakit Çıkış (Other Cash Outflow)

Ne? Köprüde ayrı sınıflanamayan nakit çıkış (ceza, olağandışı ödeme).

Neden? Net recovery = … + otherIn − otherOut.

Nasıl? Çıkış tutarını girin; OPEX/CAPEX’e girdiyse çift saymayın.

Nereden alınır? Nakit defteri; hukuk/ödeme belgeleri.

Türkçe karşılık: Hedef Geri Dönüş Süresi (Target Payback)

Ne? Politika / YK hedef süresi (dönem veya ACT/365 yıl). Kalıcı payback bu eşiğe göre PASS/FAIL olur.

Neden? Zaman tamponu (headroom) ve breakpoint toleransları bu hedefe kilitlenir.

Nasıl? Şirket politikası veya yatırım komitesi eşiğini sayı olarak girin (>0).

Nereden alınır? Yatırım politikası; yönetim kurulu kararı.